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內容來自sina新聞

廣廈會客廳第84期:長沙需要怎樣的綜合體

新聞來源http://cs.house.sina.com.cn/news/2013-08-28/08283480303.shtml

  這兩個因素在中國都長期存在,甚至中國存在負利率現象,導致投資地產的"囤房"現象更多是為瞭規避儲蓄貶值,是一種金融現象。其次,中國地產的房產稅還在試點,在地產巨大的升值當中,除瞭地方政府通過土地財政獲益之外,投機資本是主要的獲利者,而對他們沒有絲毫的影響,甚至對資產升值也沒有征稅,這推動炒房行為。北京土地價格還在上漲,考慮到北京的示范效應,中國的地產泡沫必須被重視,不應該回避這種風險,不能任由房價與地價相互刺激,螺旋上升。

  今年以來,北京被壓抑已久的房價突然反彈,而地方上則趁機推地,地王層出不窮。按照今年出讓地塊的樓面單價,北京郊區未來住房均價突破5-6萬元每平米輕而易舉,四環內均價可能超過10萬元。這也是北京樓市發生搶購的主要原因,地價決定瞭未來房價還要翻倍,現在不搶,未來更買不起。因此,盡管對新樓限價,但購房者仍然主動加價來搶房。

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  在實體經濟不振的背景下,為何各地房價上漲,然後地王頻出呢?如何判斷地產有泡沫呢?隻要把房價與其收益率相比較就可以得出,盡管北京的租金在快速上漲,但考慮到房價以更快速度上漲,在不考慮升值的情況下,地產投資的收益率還是比較低。顯然,一些地方的房價已經存在泡沫。

  人們現在搶購房產主要基於對通脹的擔憂,因為在房子二胎貸貸款全省皆可處理過去十年,中國房價一直在上漲。盡管2008年下半年因為次貸危機的沖擊,導致國內房價下跌,但刺激之後,房價又推高瞭2-4倍,資產開始出現泡沫化。考慮到目前經濟下行,人們又擔心這種地產暴漲的行情再重復,所以,具有剛性需求的人迫不及待地透支性購房,形成一些樓盤的搶購現象。

  另外一個因素是,部分地方的債務問題突出,而現時中央政府不僅抑制地方政府融資平臺的融資行為,還加強瞭對影子銀行系統的監管,這意味著堵住瞭地方政府融資主要渠道。現在對於一些地方政府來說,剩下的隻有賣地,通過抬高土地出讓價格,推出地塊,再加上各種預期,開發商也開始爆炒土地,北京、上海、廣州等城市土地出讓收入創下歷史新高。

  東京的土地泡沫在1990年破裂後,今天的商業地產價格僅有高位時候的十分之一。當年東京土地被爆炒的原因與現在我們一些地方面臨的類似,當初東京被視為日本的"單中心",各自以巨大的資源優勢吸引全國的購房者,從而形成瞭更大的泡沫。

  根據一些日本學者對日本泡沫經濟的反思,認為推動地產泡沫有兩個因素,一是長期低利率的存在,即當初為瞭應對日元升值後的衰退,日本銀行維持瞭較長時間的低利率政策,並通過拋售日元來減輕升值壓力,造成流動性泛濫;第二個因素是,日本沒有征收地產持有稅,導致人們輕而易舉地購買土地或房產獲益。

  最近,一些對於北京的土地的計算,令人想到瞭當年的東京。在日本地產泡沫最盛的時候,曾有東京地產可以購買整個美國資產的說法。而現在,根據一些人的計算,如果把北京的土地全部賣掉,將超過2012年美國的GDP總量。



地產泡沫必須被重視

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